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科创板开启资本市场改革新篇章 为中国经济动力赋能

编辑/2019-05-14/ 分类:亚博亚洲唯一官网/阅读:
国家主席习近平于2018年11月5日在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布设立科创板,并在该板块内进行注册制试点,顿时科创板成为万众焦点。 随后,科创板的步伐逐步加快,2019年1月30日,证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》 ...
  国家主席习近平于2018年11月5日在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布设立科创板,并在该板块内进行注册制试点,顿时科创板成为万众焦点。

  随后,科创板的步伐逐步加快,2019年1月30日,证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》。3月1日,证监会发布《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》和《科创板上市公司持续监管办法(试行)》。

  目前,科创板箭在弦上,引发了资本市场的高度关注。这项资本市场重大改革举措意义重大,不仅可以增强市场包容性、强化市场功能。此外,通过发行、交易、退市、投资者适当性、证券公司资本约束等新制度以及引入中长期资金等配套措施,实现投融资平衡、一二级市场平衡,并促进现有市场形成良好预期。

  箭在弦上

  科创板企业进展快速,截至2019年5月13日,科创企业受理申报的企业已增至108家(中止1家)。主要公司大多集中在高新技术等产业,与此前科创板的意向完全吻合。

  据《实施意见》强调,在上交所新设科创板,坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求,主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。

  并指出,要重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业,推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合,引领中高端消费,推动质量变革、效率变革、动力变革。

  在科创板加速推行的同时,投资者积极性高涨、蓄势待发,但科创板细则与此前相比有着许不同和值得关注的地方,根据财联社此前的整理,科创板的多项细则开创了先例,值得投资者、机构和市场重点关注。????意义重大

  注册制和推进科技发展是国际化接轨的必然要求,将倒逼我国资本市场改革及相关法规法制的建设完善,提高直接融资比例拓宽高新企业融资渠道,让中国投资者得以在国内资本市场参与独角兽发展红利。科创板将引导注资高新技术企业,配合科技兴国战略实现弯道超车,财富效应也将促进经济转型升级,在对经济的拉动上具有乘数效应、意义非凡。

  首先,注册制的施行,将倒逼我国资本市场改革及相关法规法制的建设完善。当科创板实施真正意义上的注册制后,上市门槛不再像以往行政审批那样高不可攀后,权利寻租、IPO 三高、企业上市融资难、壳资源爆炒等都会趋于理性,市场逐渐会进入健康状态。

  其次,注册制改革的意义更在于,有效提高证券化率水平与直接融资比例、拓宽中小企业、新兴产业融资渠道,助力经济转型,整个股权权益投资市场就会活跃起来。

  同时,接轨全球主流发行制度,让中国投资者得以在国内资本市场参与独角兽发展红利。如果注册制下的科创板能够发挥应有的职能,将可能使更多优质企业在国内上市,让中国的投资者共享新经济发展的市场红利。

  通过资本市场存量改革方式支持新兴产业发展,面临成本高、阻力大等实际困难,新兴产业自身发展的独特要求难以实现,许多公司连上市的财务标准都难以达到。通过注册制,以企业为主体,以市场为导向,动员和吸引更多的社会资本进入科创板,形成产业聚集和市场聚焦,打造新兴产业企业的培育基地,为中国经济实现创新驱动的转变提供强大动力。

  华泰证券分析师认为,科创板承载着变革 A 股的历史使命。准入、交易等制度的不同,让科创板大概率与现有板块的互补性大于互斥性。随科创板而来的,不仅是优质标的,让投资者得以分享时代增长的红利,而且有望引入良性竞争,通过二级市场资金“用脚投票”,倒逼社会资源优化配置。科创板为实体经济“通渠”,使得支撑经济结构转型升级的科技创新型企业能够在资金的支持下发展壮大,直接融资带来的生产活力,进一步通过盈利与股票市场形成共振,从而带动整个经济市场朝着更加光明的方向发展,为全建成小康社会铺路,为早日实现中华民族的伟大复兴保驾护航。
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